云工场科技控股有限公司：非自建数据中心的IDC解决方案服务供应商

近日，云工场科技控股有限公司(以下简称”云工场”)向港交所提交上市申请书。作为一家IDC解决方案服务供应商，云工场采用独特的非自建数据中心模式，其业务模式与盈利情况备受关注。

数据中心资源全部租用：机柜4582个

根据资料显示，云工场科技成立于2013年，定位为IDC解决方案服务供应商，主要业务包括开发、运营和提供IDC解决方案服务，并于后来增加了边缘计算业务。与其他提供IDC服务的企业不同，云工场并没有自建数据中心，而是通过租用方式获取全部数据中心资源。

一方面，云工场与电信运营商或其他中小型数据中心所有者及运营商大规模采购数据中心资源，主要包括服务器机架空间、电力供应和带宽容量，并按购买的数据包端口数量收取固定费用。

另一方面，云工场为客户提供服务器、电源供应和网络连接的托管服务，以及整体基础设施管理服务。其数据中心运营团队负责指导、协调和监控数据中心设施的日常运营，内部维护和网络工程师全天候驻扎于管理的数据中心现场。

截至2022年12月31日，云工场管理的数据中心覆盖了全国18个省份和35个城市。在2022年12月31日，云工场的带宽使用总量超过83,000千兆比特每秒，机柜数量达到4582个。

其中位于青岛的数据中心提供了2462个机柜，占比超过一半;呼和浩特机柜有1240个，占比约27%;其余地区如潍坊、济南、徐州和乌鲁木齐的机柜数量均在300个以下。

收入增长和盈利情况

在过去的三年中，云工场的收入呈增长趋势：2020年为2.76亿元，2021年为4.64亿元，2022年为5.49亿元人民币。经过调整后的纯利润分别为2338.5万元、2092.9万元和1361.7万元，经调整后的纯利率(非国际财务报告准则计量)分别为9.2%、4.5%和2.5%。

云工场的收入主要来源于三个部分：(1)IDC解决方案服务;(2)灵境云品牌旗下的边缘计算服务;(3)ICT服务及其他服务。其中，IDC解决方案服务的收入占比最高，2020年收入为2.49亿元，预计到2023年将达到5.39亿元，复合年增长率为47%。这主要是由于业务扩展和客户对IDC解决方案服务需求的持续增加。

IDC解决方案服务在年度总收入中始终占比超过90%，到2022年已达到98.2%。

供应商关系和策略

云工场的供应商包括中国国有电信运营商和中小型数据中心所有者及运营商。

根据申请书，一家国有电信运营商是云工场的主要数据中心资源供应商。双方的合作始于青岛，并于2016年扩展到这一相对未开发的互联网数据中心业务市场，云工场向其新建的数据中心提供分销服务和协助运营，从此奠定了长期合作的基础，并扩展到江苏、广东等其他省份。

根据了解到的信息，IDC圈分析认为该供应商为中国移动。

根据报表显示，在IDC资源均价不变的前提下，过去三年中云工场向该最大供应商购买的IDC资源持续增长，付出的成本分别为1.92亿元、2.72亿元和2.65亿元。尽管在运营中供应商集中度较高，但云工场董事基于多方面原因认为并未过度依赖供应商A，并且认为供应商A不太可能终止与其的合作关系。

云工场表示已尝试减低对其的依赖，开始委托其他数据中心作为补充供应商。从报表来看，供应商A提供的IDC资源在云工场整体资源中的占比正在下降，销售成本占比从2020年的86%降至2022年的55.2%。

主要客户和收费模式

据IDC圈发现，云工场超过70%的收入来自前五大客户。

据云工场介绍，客户主要包括中国一流的云计算服务提供商、互联网公司和蓝筹上市公司，大部分客户需要定制化的IDC解决方案服务，而非标准化服务。

在大多数托管和基础设施管理协议中，客户一般按照其购买或使用的机架、机柜及IP地址的具体数量，以及其带宽使用的特定型号交费，收费按每月末每千兆字节的价格计算。

云工场按照每月最大带宽容量的一定百分比或按照最低使用数量向客户收取最低费用。他们通常能够将任何成本波动转嫁给客户。然而，关于成本转嫁可能存在延迟，导致向云工场收取的费用增幅与向客户收取的费用增幅不匹配。